旺季来临水泥价格反弹行业持续高景气可期

本文摘要:数据表明,8月河南、湖北、江西、福建、四川以及内蒙古自治区部分地区水泥价格经常出现下调,上调幅度20-50元/吨。据理解,目前全国各主要地区水泥价格已相继下调。分析人士指出,基建投资重点向西部弯曲,川藏铁路等一批重点建设项目减缓工程进度,预示工程进度的前进涉及区域内水泥市场需求未来将会激增,量价齐升之下水泥行业盈利未来将会更进一步上修。 我们指出,近期水泥价格的下跌,某种程度是因为旺季已至市场需求激增,还因为环保严控带给的生产能力诱导。

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数据表明,8月河南、湖北、江西、福建、四川以及内蒙古自治区部分地区水泥价格经常出现下调,上调幅度20-50元/吨。据理解,目前全国各主要地区水泥价格已相继下调。分析人士指出,基建投资重点向西部弯曲,川藏铁路等一批重点建设项目减缓工程进度,预示工程进度的前进涉及区域内水泥市场需求未来将会激增,量价齐升之下水泥行业盈利未来将会更进一步上修。

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我们指出,近期水泥价格的下跌,某种程度是因为旺季已至市场需求激增,还因为环保严控带给的生产能力诱导。近期多地政府号召大气污染防治工作,水泥投产、限产措施频出,短期内构成局部供给严重不足。随着8月中旬旺季开始全面启动,以及下半年西部基础设施预期恶化,我们指出水泥价格上涨弹性未来将会之后超强预期。

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值得注意的是,今年水泥涨价时间同比去年有所提早,下半年龙头业绩未来将会再行超强预期。从市场展现出来看,年初至今水泥板块整体展现出比较强势,年初至今板块下跌16.28%,随着政策面边际提高,水泥板块亦有较好展现出。

国信证券指出,水泥板块虽然对业绩韧性已有所反应,但整体估值仍较低廉,且政策面已经常出现边际提高,同时考虑到多数水泥企业随着现金流的较慢提高和资本支出的上升,有息负债持续上升,收益亲率逐步提高,低股息率为低估值获取更加强劲的安全性边际;再加之近期淡季不淡,库存走低,三四季度旺季未来将会更进一步超强预期,不回避先前业绩更进一步上修的可能性,因此之后引荐海螺水泥、华新水泥,其他区域龙头注目天山股份、祁连山、塔牌集团。


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